وارن بافيت المستثمر استراتيجية

لماذا وارن بافيت وون ر الاستثمار في الذاتي قيادة السيارات 15 يوليو 2016 في 07:21 صورة المصدر: المغفلة المتعدد الألوان. المركبات الذاتية وتشكيل ليكون صناعة اندلاع المقبلة. عمالقة التكنولوجيا بما في ذلك تسلا (NASDAQ: TSLA). اوبر، والأبجدية (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL). وكذلك شركات صناعة السيارات التقليدية، تتسابق لتطوير المركبات ذاتية القيادة قابلة للحياة، والتي يتوقع الخبراء أن تصبح مشتركة بحلول عام 2020. ومن دا فرصة كبيرة. ليس فقط يمكن لمثل هذه المركبات تنقذ آلاف الأرواح سنويا من قبل منع الحوادث، فإنها أيضا تحويل طريقة الناس ومنتجات التفاف، وتخفيض التكاليف من خلال القضاء على الحاجة للسائقين، وربما تحويل ينتقلون يوميا اللعين. لكن واحدا على الأقل الملياردير سوف يجلس خارج الثورة ذاتية القيادة. وارن بافيت، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي (رمزها في بورصة نيويورك: BRK-A) (رمزها في بورصة نيويورك: BRK-B). هو معروف جيدا لرفضه ثابت للاستثمار في شركات التكنولوجيا، ولكن غالبا ما يساء فهمها عقله. انه يتجنب التكنولوجيات الناشئة ليس لأنه لا توجد الآن ر فهمها، وكثيرا ما يقال، ولكن لأن الفائزين في هذه الأسواق من الصعب جدا التنبؤ بها. في عام 1999، مع طفرة الدوت كوم يقترب ذروتها، تعرض لانتقادات بافيت لرفضها للاستثمار في موجة جديدة من أسهم شركات الإنترنت، ولكن شرحه هو دفاع ممتاز من استراتيجيته وبيان غيب عن تمثال نصفي التي أعقبت ذلك. في مقال فورتشن، مقارنة أوراكل أوماها طفرة الإنترنت لتلك التي واجهتها من قبل اثنين من الصناعات التحويلية الأخرى في القرن 20th في وقت سابق: السيارات والطائرات. وأشار بافيت أن هناك حوالي 2000 شركات صناعة السيارات الأمريكية، أكثر نشاطا منها في فجر عصر السيارات، ولكن فقط ديترويت ق الثلاثة الكبار على قيد الحياة. وبالمثل، في مجال الطيران كان هناك حوالي 300 المصنعين في الوجود 1919-1939 سوى عدد قليل لا تزال موجودة اليوم. لخص بافيت تصل الدرس وفلسفته الاستثمار بهذه الطريقة: مفتاح للاستثمار لم يتم تقييم مدى الصناعة سوف تؤثر على المجتمع، أو إلى أي مدى سوف تنمو، وإنما تحديد الميزة التنافسية للأي شركة معينة، وقبل كل شيء ، متانة هذه الميزة. المنتجات أو الخدمات التي لديها، الخنادق المائية المستدامة واسعة من حولهم هي تلك التي تقدم المكافآت للمستثمرين. في وقت لاحق، وكان بافيت الصحيحة عن عصر الدوت كوم. نجا سوى عدد قليل من الأسهم التمثال وذهبت إلى الازدهار، وبينما كنت قد جعلت الرهان حزمة على الأمازون أو بريسلين. العديد من الشركات مثل الحيوانات الأليفة وWebvan انتهى للطي. وبالمثل، في حين أن الهاتف الذكي قد حقق ثروة كبيرة للمستثمرين أبل، هو دا أدى أيضا إلى أن التماثيل النصفية للشركات مثل بلاك بيري. نوكيا. و اخرين. بافيت الصورة نظرة إلى الوراء على الصناعات الناشئة السابقة هو قول. تقنية مبتكرة وحدها لا توفر مثل الحكمة من فرصة استثمارية كما قد يبدو. وقد أعطى صاحب الأفضلية للشركات مستقرة مع الخنادق المائية تنافسية على نمو المخزونات والتكنولوجيا المبتدئة عوائد سحق سوق بيركشاير، وقدم الآلاف من المستثمرين الغنية معه. الشركات المالية مثل ويلز فارجو والشركات التي تواجه المستهلك مثل كوكا كولا مثالا استراتيجيته. وهناك بنك كبير أو شركة ذات نطاق التوزيع ومحفظة العلامة التجارية من كبرى شركات صناعة المشروبات الغازية يكون من الصعب جدا الإطاحة. معدلات نموها قد لا تساوي تلك الشركات الشابة في الأسواق الناشئة، ولكنها تركز بافيت على متانة ميزة تنافسية. في صناعة السيارات مستقلة، وهناك ببساطة الكثير من المتغيرات في اللعب للمستثمر مثل بافيت لجعل رهان الذكية. التي لا توجد الآن ر يعني هناك ارين فرص تي، ولكن هناك على الأرجح خطر أكبر مما كنت أعتقد د. سوزان فراي، مسؤول تنفيذي في الأبجدية، وهو عضو في مجلس إدارة المغفلة المتعدد الألوان ق الإدارة. جيريمي بومان تملك أسهم شركة أبل. المغفلة المتعدد الألوان وتملك أسهم وتوصي الأبجدية (ألف سهم)، الأبجدية (أسهم C)، والأمازون، وأبل، بيركشاير هاثاواي (أسهم B)، المجموعة بريسلين، تسلا موتورز، ويلز فارغو. المغفلة المتعدد الألوان لديه الخيارات التالية: طويلة يناير 2018 90 يدعو أبل وقصيرة يناير 2018 95 يدعو أبل. توصي المغفلة المتعدد الألوان كوكا كولا. محاولة أي من الخدمات الإخبارية الحمقاء لدينا مجانا لمدة 30 يوما. نحن السفيه قد لا عن عقد الآراء نفسها، ولكن نحن جميعا نؤمن بأن النظر في مجموعة متنوعة من الأفكار يجعلنا المستثمرين أفضل. المغفلة المتعدد الألوان لديها سياسة الإفصاح. ولد وارن بافيت السيرة الذاتية وارن بافيت إدوارد في 30 آب، 1930 في أوماها، نبراسكا، هوارد، سوق الأوراق المالية وعضو الكونجرس في المستقبل، وليلى (ستال) بافيت. عندما كان طفلا، قيل بافيت أبدى اهتماما في الأسهم. كتابة أسعار الأسهم على لوحة الطباشير في مكتب والده الصورة. تقول الاسطورة ان قال صديق طفولته اذا كان اسن ر مليونيرا قبل سن 30، وقال انه القفز من أعلى مبنى في أوماها. عندما كان بافيت 11 عاما، وقال انه زار بورصة نيويورك، واشترى أول سهم له. ثلاثة أسهم من المدن الخدمة المفضل (مصدر قلق للنفط والغاز) لنفسه وثلاثة لشقيقته دوريس. تعرضت ولاية نبراسكا بشدة من آثار الكساد العظيم. مثل كثير من الأطفال من الكساد، نمت بافيت يصل إلى احترام قيمة المال. أصبح مقتصد حتى أنه عندما انتقل إلى نيويورك لكلية إدارة الأعمال، وقال انه عاش في جمعية الشبان المسيحية من أجل توفير المال. حصل على وظيفة paperboy عندما كان عمره 13 عاما، وأنه في نهاية المطاف تقديم الصحف على كل من الصباح وبعد الظهر الطرق. في عام 1944، قدمت وارن الأولى الإقرار الضريبي له وصلت هدفه على المدى القصير وجود 1000. قضى بافيت مراهقته التكوينية في واشنطن العاصمة حيث تخرج من وودرو ويلسون في مدرسة ثانوية. في المدارس الابتدائية والثانوية بافيت أظهر ليس فقط له الميل المبكر للتجارة من خلال توزيع الجرائد اليومية، ولكن أيضا تباع الطوابع وكوكا كولا (KO) المشروبات، وكرات الغولف والمجلات من الباب إلى الباب، بينما كان يعمل أيضا كمحرر ل الحصان ورقة سباق طرف دعا مستقرة بوي مختارات. خلال هذه الفترة، التي وارن الأعمال الدبابيس التأجير. وقال انه وشريك تجاري اشترى آلات الكرة والدبابيس رخيصة، وضمان أنها كانت من أجل العمل، ومن ثم تثبيت لهم للحصول على ما كانت، من المحتمل جدا، له في المدرسة الثانوية زملاء العملات. بحلول الوقت الذي كان عمره 15 عاما، وكان وارن جمعت 2000 واستخدامها لشراء مزرعة 40 فدان في ولاية نبراسكا. استأجر عامل مزرعة للعمل على الأرض، ثم تستخدم الأرباح للمساعدة في دفع طريقه من خلال الجامعة. تخرج وارن مع درجة البكالوريوس في العلوم من جامعة نبراسكا لنكولن، وبعد ذلك قدم طلبا لكلية هارفارد للأعمال. بعد أن رفضتها جامعة هارفارد، متريكلتد وارن في كلية كولومبيا للأعمال. حيث تخرج في عام 1951 مع شهادة ماجستير العلوم في الاقتصاد. وفي كولومبيا، درست وارن تحت المستثمر القيمة الأسطوري بنيامين جراهام. مع درجته في متناول اليد، عاد وارن إلى أوماها ودرس الخطابة في حين هناك. كما بدأ تدريس الاستثمار في جامعة نبراسكا في أوماها. وفي عام 1954، انتقل وارن زوجته الجديدة سوزان وابنته الصغيرة إلى نيويورك، حيث بدأ العمل لمعلمه، بنيامين جراهام. بعد عدة سنوات من الانتقال من مدينة إلى أخرى، عاد وارن بشكل دائم إلى أوماها واشترى لنفسه بيتا متواضعا. لشخص مقتصد مثل وارن، وكانت العلامة 31،500 السعر على منزل صعبة بالنسبة له أن يقبل وكان يلقب قرار بافيت الصورة الحماقة. من 1951 وحتى عام 1956، كان وارن وهو بائع الاستثمار ومحلل الأوراق المالية. قبل عام 1956، كان لديه 174،000 ومنزل، وقرر أن يتقاعد في 26 سنة من العمر، في ظل اعتقاد بأنه قادر على تقديم ما يكفي من المال من الاستثمارات وحده أن يعيش حياة مريحة. وارن أدرك، مع ذلك، أن لقاء هدفه أن يصبح مليونيرا قبل سن 35 عاما، وقال انه يجب أن تكون أكثر نشاطا. لحسن الحظ بالنسبة له شركاء في المستقبل، وبيركشاير هاثاواي (BRK-A) المساهمين، غيرت وارن صوابه وعاد بعد الفرصة لأكبر نجاح له. في عام 1956، بدأ والشراكة بافيت المحدودة وارن الصورة الأولى والأكثر شهرة وتأثيرا صفقة اكتسابه لشركة بيركشاير هاثاواي في عام 1964. وبدأت الشركة حياة في 1830s باسم شركة شلالات وادي، وصناعة الغزل والنسيج، وبعد ذلك أصبح بيركشاير الجميلة الغزل شركاه في عام 1929، قبل دمج في نهاية المطاف مع شركة التصنيع هاثاواي في عام 1955. وبعد الاندماج، كان بيركشاير هاثاواي تجارة مربحة مع الملايين من الدولارات في الإيرادات، 12000 موظف و 15 مصنعا. قدم بافيت أول استثمار له في الشركة في عام 1962. وفي شهر يونيو من عام 2006، أعلن بافيت عن نيته التخلي عن معظم ثروته للأعمال الخيرية. تم الإعلان عن الجزء الأكبر من تبرع له في رسالة إلى مؤسسة بيل وميليندا غيتس، الذي، اعتبارا من عام 2014، تلقت 185 مليون سهم لشركة بيركشاير هاثاواي في القيمة السوقية للولايات المتحدة 28300000000. وقال بافيت تشارلي روز في عام 2006، أنا لا أؤمن ثروة الأسر الحاكمة. بافيت الصورة الاعتقاد بأن الناس الذين يرثون الثروة أعضاء النادي الحيوانات المنوية الحظ وسياساته الليبرالية أقنعه بعدم إعطاء ثروته لأطفاله. تفضل بافيت أيضا ضرائب الإرث، وزيادة الضرائب على رأس المال بشكل عام. توفي وارن الزوجة الأولى، سوزان، في عام 2004. وفي عام 2006، تزوج استريد Menks، وكان معه علاقة من 20 عاما، وفقا لصحيفة نيويورك تايمز. وكان وارن وسوزان عاش بعيدا منذ أواخر 1970s، ولكن لم المطلقات، وافق سوزان علاقته مع استريد. تعلم كيفية استثمار عن طريق الاشتراك في أساسيات الاستثمار النشرة شكرا لك على الاشتراك في أساسيات الاستثمار. وارن بافيت: كيف يفعل ذلك تحميل للاعب. فإنه ليس من المستغرب أن استراتيجية الاستثمار وارن بافيت الصورة قد اتخذت أبعادا أسطورية. كان: (BRK. A NYSE) في يناير 1990 ما قيمته أكثر من 165،000 بحلول سبتمبر عام 2013، في حين أن 8175 في مؤشر ستاندرد بورز 500 قد نما إلى 42،000 في حدود الإطار الزمني المذكور والاستثمار 8175 في بيركشاير هاثاواي. ولكن كيف نفعل ذلك بافيت بالأسفل المبادئ أهم من فلسفة الاستثمار بافيت الصورة. بافيت الصورة الفلسفة وارن بافيت يلي المدرسة بنيامين غراهام من قيمة الاستثمار. المستثمرون قيمة ننظر للأوراق المالية مع الأسعار التي تستند بشكل لا مبرر له انخفاض في قيمتها الجوهرية. هناك يسن وسيلة مقبولة عالميا لتحديد القيمة الحقيقية، ولكن ليالي غالبا ما يقدر من خلال تحليل شركة الصورة الأساسيات. مثل صائدي الصفقات، ومقومة بأقل من قيمتها عمليات البحث المستثمر قيمة للأسهم انه او انها تعتقد من قبل السوق والأسهم التي لا تقل قيمة ولكن غير معترف بها على هذا النحو من قبل غالبية المشترين الآخرين. وارن بافيت يأخذ هذا النهج استثمار القيمة إلى مستوى آخر. العديد من المستثمرين قيمة لا تدعم فرضية كفاءة السوق. لكنهم على ثقة بأن السوق سوف تبدأ في نهاية المطاف لصالح تلك الأسهم عالية الجودة التي كانت، لفترة، مقومة بأقل من قيمتها. بافيت، ومع ذلك، يسن بالقلق ر مع تعقيدات العرض والطلب في سوق الأوراق المالية. في الواقع، وقال انه ليالي لا يهتم حقا مع أنشطة سوق الأوراق المالية على الإطلاق. وهذا هو المعنى الضمني في هذه العبارة المقتبسة من مقولته الشهيرة: على المدى القصير في السوق هو مسابقة شعبية على المدى الطويل بل هو آلة وزنها. اختار الاسهم تستند فقط على إمكانية الشاملة كشركة - وقال انه يتطلع في كل ككل. عقد هذه المخزونات بمثابة مسرحية طويلة الأجل، ويسعى بافيت ليس الحصول على رأس المال ولكن ملكية في شركات ذات جودة عالية قادرة للغاية لتوليد الأرباح. عندما تستثمر بافيت في شركة، وقال انه يسن بالقلق ر فيما إذا كانت السوق سوف تقر في نهاية المطاف قيمته انه يشعر بالقلق مع كيفية جيدا أن الشركة قادرة على كسب المال والأعمال التجارية. بافيت الصورة المنهجية هنا ننظر كيف يجد بافيت بأسعار منخفضة القيمة يسأل نفسه بعض الأسئلة عندما يقيم علاقة بين مستوى مخزون الصورة من التميز وسعره. نضع في اعتبارنا أن هذه ليست هي الأشياء الوحيدة التي يحلل بل موجز عن ما بافيت بالبحث عن: 1. لديه شركة يؤديها باستمرار بشكل جيد يعود في بعض الأحيان على حقوق المساهمين ويشار إلى عودة المساهمين الصورة على الاستثمار. وهي تكشف عن المعدل الذي المساهمين هي كسب الدخل على أسهمها. بافيت تبدو دائما في العائد على حقوق المساهمين لمعرفة ما إذا كانت الشركة قد أنجزت باستمرار مقارنة جيدا لشركات أخرى في نفس الصناعة. يتم احتساب العائد على حقوق المساهمين على النحو التالي: عند النظر إلى العائد على حقوق المساهمين فقط في العام الماضي يسن ر بما فيه الكفاية. يجب على المستثمر عرض العائد على حقوق المساهمين من خمس إلى 10 سنوات الماضية لقياس الأداء التاريخي. 2. لديه شركة تجنبها بسبب الإفراط في الاستدانة نسبة الدين / حقوق المساهمين هي تعتبر أساسية مميزة بافيت أخرى بعناية. بافيت تفضل أن ترى كمية صغيرة من الديون بحيث يتم إنشاء نمو الأرباح من حقوق المساهمين في مقابل الأموال المقترضة. يتم احتساب نسبة الدين / حقوق المساهمين على النحو التالي: مجموع المطلوبات / حقوق المساهمين وتبين هذه النسبة نسبة الأسهم والديون على الشركة تستخدم لتمويل أصولها وارتفاع نسبة، والمزيد من الديون - بدلا من الأسهم - بتمويل من شركة . مستوى الديون العالية بالمقارنة مع الأسهم يمكن أن يؤدي إلى أرباح متقلبة ومصروفات الفوائد الكبيرة. لاختبار أكثر صرامة، والمستثمرين في بعض الأحيان استخدام فقط الديون طويلة الأجل بدلا من إجمالي المطلوبات في العملية الحسابية أعلاه. 3. هل هوامش ربح عالية هل هم زيادة الربحية للشركة الصورة لا يتوقف فقط على وجود هامش ربح جيد، ولكن أيضا على زيادتها باستمرار. ويتم احتساب هذا الهامش بقسمة صافي الدخل من صافي المبيعات. للإشارة جيدة من هوامش الربح التاريخية، ينبغي على المستثمرين ننظر إلى الوراء خمس سنوات على الأقل. ويشير هامش ربح عالية الشركة المنفذة أعمالها بشكل جيد، ولكن هوامش زيادة تعني كانت إدارة فعالة للغاية وناجحة في السيطرة على المصاريف. 4. منذ متى كانت الشركة العامة بافيت تعتبر عادة الشركات الوحيدة التي كانت موجودة منذ 10 سنوات على الأقل. ونتيجة لذلك، فإن معظم شركات التكنولوجيا التي كان الاكتتابات العامة الأولية (الاكتتابات) في العقد الماضي ولدن ر الحصول على الرادار بافيت الصورة (ناهيك عن حقيقة أن بافيت سوف تستثمر فقط في الأعمال التجارية أنه يفهم تماما، و وقال انه من المسلم به أن لا يفهم ما الكثير من شركات التكنولوجيا اليوم الصورة فعلا). فمن المنطقي أن واحدا من المعايير بوفيه الصورة هو طول العمر: قيمة الاستثمار يعني النظر في الشركات التي اجتازت اختبار الزمن ولكن مقومة بأقل من قيمتها حاليا. لا نقلل من قيمة الأداء التاريخي، مما يدل على شركة ق القدرة (أو عجز) لزيادة قيمة حقوق المساهمين. لا نضع في اعتبارنا، بيد أن مخزون الصورة الأداء في الماضي لا يضمن الأداء في المستقبل - وظيفة المستثمر قيمة الصورة هي لتحديد مدى نجاح الشركة يمكن أن تؤدي كما فعلت في الماضي. تحديد هذه هي صعبة بطبيعتها، ولكن من الواضح بافيت هو جيد جدا في ذلك. 5. هل منتجات الشركة الصورة تعتمد على سلعة في البداية قد يعتقد في هذه المسألة باعتبارها نهجا جذري لتضييق شركة. بافيت، ومع ذلك، يرى هذا السؤال مهم. انه يميل الى نخجل (ولكن ليس دائما) من الشركات التي منتجات لا يمكن تمييزها عن تلك التي من المنافسين، وتلك التي تعتمد فقط على السلع مثل النفط والغاز. إذا كانت الشركة لا تقدم شيئا مختلفا من شركة أخرى داخل نفس الصناعة، بافيت يرى القليل الذي يحدد شركة على حدة. أي السمة التي يصعب تكرارها هو ما يدعو بافيت خندق الاقتصادي شركة ق. أو ميزة تنافسية. على نطاق أوسع في خندق وصرامة هو الحال بالنسبة لمنافسا لكسب حصة في السوق. 6. هل بيع الأسهم بسعر مخفض 25 إلى قيمتها الحقيقية وهذا هو كيكر. العثور على الشركات التي تلبي المعايير الخمسة الأخرى هو شيء واحد، ولكن تحديد ما إذا كانت مقومة بأقل من قيمتها التي هي أصعب جزء من قيمة الاستثمار، وذلك ليالي بافيت الصورة أهم المهارات. للتحقق من ذلك، يجب على المستثمر تحديد شركة ق القيمة الجوهرية من خلال تحليل عدد من الأسس التجارية بما في ذلك الأرباح والإيرادات والأصول. وشركة ق القيمة الجوهرية هي عادة ما تكون أعلى (وأكثر تعقيدا) من قيمة تصفيتها - ما الشركة سوف يكون من المفيد إذا تم كسر منه والتي تباع اليوم. دوسن قيمة تصفية ر تشمل الأصول غير الملموسة مثل قيمة الاسم التجاري، الذي لم يذكر بشكل مباشر على البيانات المالية. مرة واحدة يحدد بافيت القيمة الجوهرية للشركة ككل، ويقارن ذلك إلى القيمة السوقية الحالية - القيمة الإجمالية الحالية (سعر). إذا قياس القيمة الفعلية له هو لا يقل عن 25 أعلى من شركة رسملة السوق، بافيت ترى الشركة باعتبارها واحدة لديها قيمة. يبدو سهلا، لا توجد الآن ر ذلك حسنا، نجاح بافيت، على أية حال، يعتمد على مهارته التي لا تضاهى في تحديد بدقة هذه القيمة الجوهرية. في حين يمكننا تحديد بعض معايير له، ليس لدينا أي وسيلة لمعرفة بالضبط كيف حصل هذا التمكن الدقيق لحساب قيمة. ربما الاستنتاج كما كنت قد لاحظت، بافيت الصورة أسلوب الاستثمار. مثل نمط التسوق من صياد صفقة، يعكس العملي، وصولا إلى الأرض الموقف. يحافظ بافيت هذا الموقف في مناطق أخرى من حياته: انه لا توجد الآن ر تعيش في منزل كبير، وقال انه لا توجد الآن ر جمع السيارات وأنه لا توجد الآن ر تأخذ سيارة ليموزين للعمل. أسلوب قيمة الاستثمار لا يخلو من منتقديها، ولكن ما إذا كنت دعم بافيت أم لا، والدليل في الحلوى. وهو واحد من أغنى الناس في العالم، بثروة صافية قدرها أكثر من 53 مليار (فوربس 2013). هل لاحظ أن الشيء الأكثر صعوبة بالنسبة لأي مستثمر القيمة، بما في ذلك بافيت، والتي تحدد بدقة في شركة ق القيمة الجوهرية.